海通国际:予国美电器买入评级 看1.4港元
时间:2015-03-24 12:32:02 来源:腾讯财经 点击量:102
2014财年盈利符合预期。净利润按年增43%至12.8亿元,较我们预期高3%。收入按年增7%至603亿元,主要来自同点销售增长4.8%及线上销售增长84%带动。
2015年利润率提升,线上亏损缩减。毛利率及经营利润率的进一步改善将成为国美盈利恢复的主要动因。线上业务将翻倍增长,移动端发力,亏损将进一步减少。收入方面,同店将正常化至3%,计划新开店80-100间。
维持买入。我们微幅调升盈利预测,预计2015年净利润将增长20%以上。目前估值吸引,我们的目标价1.40港元相当于12倍2015年预测市盈率。
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