生意社：本周动力煤行情分析（6月15日-19日）

　　一、价格走势

　　根据生意社价格监测，周末5500大卡动力煤报收于418元/吨，与周初持平，上涨之势未能持续。

　　二、影响因素分析

　　产品：6月19日，国内动力煤市场弱势运行，秦皇岛港山西优混平仓价（含税）报410元/吨，山西晋城贫煤坑口价（含税）报390元/吨，跌60元/吨，广州港内蒙优混港提价（含税）报520元/吨，澳大利亚褐煤CIF（不含税）报52美元/吨。

　　产业链：5月，全社会用电量同比增长1.6%，增速较上个月回升0.3%，连续第二个月实现同比上涨。1—5月，全社会用电量累计21889亿千瓦时，同比增长1.1%。国家调整经济产业结构，加大节能减排力度，降低单位GDP能耗的改革方向，仍将抑制国内煤炭总需求的回升。

　　行业：煤炭价格早已跌破大部分煤企的生产成本线，亏损面高达80%以上，由于煤炭企业生产各卡数煤种的成本相差不多，煤企生产低卡煤的积极性下降，而转向市场销售价格较高的高卡煤，导致港口部分低卡煤货源偏紧，神华、中煤和伊泰三大煤企先后上调了低卡煤的价格。

　　宏观：2015年5月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为-0.36，均涨幅为-2.05%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济再现下行风险。

　　三、结论与展望

　　5月神华商品煤产量2420万吨，同比下降4%，连续九个月出现同比下降，六电合计电煤库存增补至近1300万吨，创4月初以来新高，而合计耗煤量则下滑至不足56万吨，动力煤市场仍承压运行，上涨之势难以持续。